25.07.2008 17:45
FTS Capital: Analiza tygodniowa
Rynek międzynarodowy
Minione dni były kontynuacją tego co rozpoczęło się tydzień wcześniej a więc spadku kursu EUR/USD. Z technicznego punktu widzenia zadziałały okolice poziomu 1,6. Ten silny opór zarówno psychologiczny jak i techniczny okazał się mocno podażowy i z tego miejsca dolar zaczął zyskiwać na wartości. I w techniczne doszukiwałbym się głównego powodu umacniania dolara. Ceny w dalszym ciągu znajdują się w szerokiej konsolidacji którą od dołu możemy wyznaczyć w okolicach poziomu 1,5350 a od góry na poziomie 1,6. Obydwie bandy na razie działają. Innym powodem spadku EUR/USD była z pewnością bardzo dynamiczna korekta na rynku ropy. Obydwa rynki są sprzężone i wzajemnie na siebie oddziaływują. Ropa po rekordzie na poziomie 145 dolarów za baryłkę spadła w kilka dni do poziomu 124. Warto także oczywiście zwrócić uwagę na sezon publikacji kwartalnych wyników spółek. W wielu przypadkach były lepsze od zaniżonych prognoz i to był już wystarczający powód do silnego odreagowania spadków na Wall Street co także wzmocniło „zielonego”. Tydzień nie obfitował w zbyt wiele ważnych danych makro. Warto jednak odnotować lepszy od oczekiwań Michigan sentiment który wyniósł 61,2 punkty przy prognozie 56 punktów. Lepsze od oczekiwań były także zamówienia na dobra trwałego użytku (+0,8 procenta przy prognozie –0,3 procenta). W nadchodzącym tygodniu najistotniejszy dla rynku będzie miesięczny raport z rynku pracy z USA. Wydaje się że po kolejnym tygodniu umacniania, dolar na początku przyszłego tygodnia może trochę stracić. Byłaby to naturalna korekta techniczna, jednak zwyżkę EUR/USD można próbować wykorzystywać do sprzedaży wspólnej waluty WYKRES EUR/USD dzienny, WYKRES EUR/USD tygodniowy.
Ze spadkiem mieliśmy do czynienia również na parze GBP/USD. Obecnie przed dalszym spadkiem kursu chroni miesięczna linia trendu wzrostowego. Na jej poziomie można próbować otwierać długie pozycje, jednak powyżej poziomu 2,00 warto rozważać ich zamknięcie. Inaczej będzie oczywiście wyglądać sytuacja jeśli EUR/USD przebije poziom 1,6 WYKRES GBP/USD dzienny, WYKRES GBP/USD tygodniowy.
Wzrastał kurs USD/JPY co wiązało się z poprawą klimatu inwestycyjnego na światowych parkietach. Silnym oporem na tej parze jest poziom 109 jenów za dolara i tam można próbować otwierać krótkie pozycje. Gdyby jednak silne wzrosty na giełdach utrzymały się (w ramach korekty poprzednich spadków) to kurs po przebiciu poziomu 109 mógłby zyskać docelowo kolejne 5 figur. Ten scenariusz wydaje się jednak na najbliższy tydzień mało prawdopodobny WYKRES USD/JPY dzienny, WYKRES USD/JPY tygodniowy.
Rynek krajowy
Na krajowym rynku mieliśmy do czynienia z kolejnym tygodniem szaleństwa pod tytułem „silna złotówka”. Warto tutaj zatrzymać się na chwilę i przypomnieć że mediana największych banków wynosiła na koniec roku 3,43 na parze EUR/PLN. Minęło na razie 7 miesięcy roku a jesteśmy już prawie na poziomie 3,20. Minione dni przyniosły dane o inflacji bazowej która wyniosła 3,4 procenta (poprzednia wartość 3,2). Mimo danych lepszych dla złotego (możliwe dalsze podwyżki stóp) to właśnie od tego momentu we wtorek zaczęła się upragniona korekta na złotówce. Potrwała jednak tylko 2 dni. Max w środę na poziomie 3,2650 był kresem korekty. W piątek poznaliśmy także nieco gorsze dane o sprzedaży detalicznej (+14,2 procenta przy prognozie 16 procent) ale złotówka i tak była najsilniejsza w historii. Kończymy tydzień na poziomie 3,2050 i zapewne nie obejdzie się bez testu poziomu 3,20. Coraz więcej słyszy się komentarzy że kurs złotego jest nieco oderwany od fundamentów. Gospodarka Polska oczywiście nadal się rozwija i to szybciej na tle eurolandu i USA, zwiększa się także różnica w stopach procentowych ale jednak dane z Polski mogą sygnalizować pewne spowolnienie. Z pewnością im niżej tym ryzyko wystąpienia dużej korekty się zwiększa ale oczywiście z trendem nie ma co dyskutować a tym bardziej z nim walczyć. Na pewno jedna z wypadkowych takiego kursu EUR/PLN jest bardzo duża ilość strategii opcyjnych na sprzedaż euro jaka jest dokonywana przez banki.
Rekordy były także na parze USD/PLN ale potem złotówka nieco straciła do dolara co było związane z umocnieniem „zielonego” do euro WYKRES EUR/PLN dzienny, WYKRES EUR/PLN tygodniowy, WYKRES USD/PLN dzienny, WYKRES USD/PLN tygodniowy.
Autor:
Radosław Szumiłło; FTS Capital Group
Wykresy:
EURUSD dzienny /
EURUSD tygodniowy /
GBPUSD dzienny /
GBPUSD tygodniowy /
USDJPY dzienny /
USDJPY tygodniowy /
EURPLN dzienny /
EURPLN tygodniowy /
USDPLN dzienny /
USDPLN tygodniowy
